JSW Steel的资本支出和Bhushan收购将使其债务飙升

　　经过两年的破产程序，全国公司法法庭(NCLT)周四批准了JSW钢铁公司以19,700亿卢比的价格收购破产的Bhushan Power and Steel(BPSL)。然而，由于国内经济放缓开始影响其盈利能力，钢铁行业正在关注减产和降低成本。业内专家担心此次收购可能会使JSW钢铁公司的债务达到惊人的水平。

　　JSW钢铁公司在2019年6月底的净债务为47,800千万卢比。“目前的资本支出需求为31,000千万卢比，19,700千万卢比的收购BPSL可能会使债务增加到惊人的水平。如果公司提高70%通过借款这些资本要求，净债务将增加35,000千万卢比，使总债务达到约83,000千万卢比，“行业专家说。他们补充说，在经济放缓和全球贸易战担忧的情况下，钢铁公司的利润率正在下降。

　　JSW钢铁公司联合董事总经理兼集团首席财务官Seshagiri Rao最近(在NCLT的BPSL判决出台之前)告诉“今日商业报”，“印度是一个基础设施赤字国家，长期来看国内需求将保持强劲。我们有庞大的人口和社会的愿望很高。这就是为什么我们的目标是到2030年成为一家4500万吨(MT)钢铁公司。“JSW Steel在过去两个财政年度投入了17,000千万卢比，用于有机地扩大其钢铁生产能力。Rao表示，他们计划在本财政年度投资15,000千万卢比，并在下一个财政年度再投资16,700千万卢比，从18吨增加到2400万吨(MT)。该扩建项目的目标是在2021年3月完成。

　　“我们或多或少地为资本支出提供资金。今年，我们已经完成债券发行，采取外币和卢比贷款，并从客户那里获得预付款项目，”他说。2月，JSW Steel通过发行离岸债券筹集了5亿美元。

　　拉奥还表示，他们对债务持谨慎态度。他说：“我们已将截至6月份的截至6月份的EBIDTA的净负债从2016财年的6.44倍下调至2.72倍。我们不会超过3.75。我们有足够的净空，但会对比率持谨慎态度。”

　　在上一个财政年度，该公司的EBIDTA为18,800千万卢比，Rao表示这笔现金流足以满足其要求。“我们在建立1 MT制造能力方面拥有专业知识，成本为3,500亿卢比，当时竞争对手花费6,000-7,000千万卢比。因此，我们的利息和折旧率较低，”他说。然而，JSW钢铁的BPSL报价表明买方将不得不花费5600亿卢比来承担破产公司100万吨的生产能力。

　　通过收购3.5 MT BPSL，JSW Steel的总产能将从19.3MT上升至22.8吨。收购另一家破产公司Monnet Ispat后，JSW的产能仅为18.1百万吨，并增加至19.3百万吨。去年9月，JSW Steel-Aion Investments联合收购了Monnet，费用为2,875千万卢比。他们投资约1000亿卢比，将其产能从1.2吨扩大到2吨。

　　塔塔钢铁公司是另一家私营钢铁制造商，在上一财政年度收购了两个资产--Bhushan Steel(5.6公吨)和1公吨钢铁业务Usha Martin，在印度市场上积极进取。由于收购，其产能达到19.6吨，合计成本超过39,000亿卢比。

　　除了Chandigarh和Howrah的两个下游单位外，BPSL还在奥里萨邦Jharsuguda设有上游钢铁制造厂。随着Monnet在恰蒂斯加尔邦的工厂，JSW Steel将加强其在印度中部和东部的地位，塔塔钢铁公司拥有其全部产能-贾姆谢德布尔(西孟加拉邦)和Kalinganagar(奥里萨邦)。

　　去年，JSW钢铁公司宣布在美国投资10亿美元，用于向德克萨斯州现有板材和管材厂的落后整合以及收购位于俄亥俄州的钢铁厂Acero Junction Holdings。它还以441亿卢比的价格收购了意大利钢铁公司Aferpi。